建筑企业并购：财务方面需要注意的问题

据建设企业交易中心观察，企业并购是扩大建筑企业规模的有效方式之一，具有较高风险，在财务上主要应注意以下几个方面：

       一、资产方面

　　1. 了解会计估计政策

　　不同企业的坏账计提、资产折旧等的会计估计政策不同，应该特别注意应收款余款较高的企业，如果没有把坏账提足，会严重影响估值。

　　2. 账龄分析

　　部分企业会做一些假销售、假回款，目的是改变存货和应收款的账龄，企业应当关注年末年初这两项资产的变化，如果发生额比平时高且没有业务方面的解释，就有理由怀疑它的真实性。

　　3.固定资产无形资产、研发支出和递延所得税等资产

　　一般固定资产是尽调的重点，收购时也会重新评估，不用过于关注，大概了解一下权证是否齐全，有没有抵押担保即可。

　　无形资产是否能带来持续稳定的现金回报;研发支出资产化要结合整体情况分析，如果能为企业带来产品的竞争力，就可以保留;递延所得税资产是未来预计可以用来抵税的资产，要接合公司税收政策和未来和盈利能力分析，如果金额过大也是有问题的。

       二、收益方面

　　建筑企业收购前首先应充分了解收入成本的结构，有些企业可以通过关系方过票增加收入规模，所以那些与主营无关的、毛利率很低的收入项目都应该特别关注，例如产品的市场知名度不是很高，公司管理水平也一般等现象，可能意味着毛利率的真实性有待进一步确认。

       三、现金流方面

　　收入再高，利润再多，但若有现金流不匹配的现象，也应引起充分重视。通常情况下，现金流是会计造假难度最高，检查成本相比低的一个。销售可以虚假开票，盘点可以拿别人的存货顶包，往来询证可以找萝卜盖章，但现金流只要找银行出具一个流水对账单就可以一辨真假。