管理层收购中风险投资退出途径

企业如何有效规避风险投资带来的风险问题，如何使风险投资顺利退出等都是需要深思的问题。企业应加强人才管理，创造良好投资环境。据建设企业交易中心了解，风险投资的退出途径，包括下列这些选择：

　　1.首次公开发行股票

　　即投资风险的企业，首次公开上市发行股票，从私人持股公司转变为公众持股公司，实现股权的可流通性，通过公开市场出售持有股份，实现资本增值。企业在管理层和风险投资者的共同经营管理下，能够得到经营规模和实力等方面的发展。

　　当企业经营状况良好的情况下，即可在主板或创业板市场申请上市，而风险投资者可采取公开发行股票的方式出售其所持有的股份，进而实现其风险投资的退出。这种方式对其而言是理想方式，能够获取高收益。

　　另外，对于企业管理层，也能满足其经济利益或自我利益实现。此外，企业也可以通过“买壳”上市，即收购一家经营不善的上市公司并通过资产重组实现间接上市。

　　2.场外交易市场

　　企业不具备公开上市的条件时，可在场外交易市场实现非公开上市。其主要特点在于运作灵活、没有较严格的信息披露要求。

　　风险投资者可通过这种方式实现股权出售转让进而实现退出。但是因企业属非公开上市，风险投资者获取的收益远没有公开上市所获取的收益高。但其办理手续简便，也不失为一种有效退出途径。

　　3.股票回购

　　即风险企业管理层或员工以现金、票据等有价证券购回风险企业股份，从而实现风险资本退出。股票回购一般包括两种情况：

　　①风险企业管理层或员工看好该企业，并主动要求与风险投资公司达成协议，进行股票回购;

　　②风险企业经营不善，风险投资公司可执行预定协议，将股票卖回给风险企业或管理者。

　　而且，企业引入风险投资目的在于筹集收购资金，当企业逐渐步入正轨后，管理层更希望收回外部权益投资所占股份，通常会采取股票回购的方式，收回股票。