MBO融资未来发展期望

在发达国家中，MBO的各种融资退出机制较完善，有多种退出途径及融资工具。而据建设企业交易中心观察，我国MBO融资退出途径较单一，且还存在些许问题，应积极拓宽资本退出的渠道，为企业兼并收购创造良好环境。

　　1.银行资金对MBO支持

　　主要以商业银行为主，为企业提供投融资渠道，但商业银行本身资金的运用受到严格限制，如不能进入股市、不能用于股权性投资等。而商业银行渴望开辟投资领域，面对MBO的高收益很感兴趣。从长期来看，随着金融市场的逐步健全，银行资金未来将拥有畅通的渠道，为MBO提供资金支持。

　　2.投资基金对MBO的支持

　　目前证券投资基金，不能用于MBO，为MBO提供资金支持的多以私募基金、投资公司为主，且相关法律不够健全，尚存在些许问题。而未来产业投资基金的设立，定会成为MBO的有效融资工具。

　　3.公司法修订的影响

　　修订后的公司法存在下列几方面的影响：

　　①MBO通常需要管理层设立一个公司来运作。根据修订后的公司法相关规定，大大降低了公司的设立门槛，使管理层成立MBO壳公司更为轻松，主要包括出资金额、出资方式等方面：如注册资本的最低限额下调、允许分期出资、放宽对出资形式的限制、降低货币出资比例等。

　　②删除部分不合理的限制。如删除“除国务院规定的投资公司和控股公司外，公司对外累计投资额不得超过本公司净资产的50%。”在实际操作过程中，很多普通公司的对外投资比例就已超过了净资产的50%，且并没有相应的纠正或处罚措施。另外该规定设立之初本就是为防止出现经济泡沫，其实质上并没有设立的必要。也因此在公司法的修订中，取消了该规定。

　　综上所述，随着市场经济不断稳定发展，金融市场也在不断完善，MBO融资环境将得到进一步改善，为企业实施MBO创造良好环境。